Beursnieuws | Evestor.nl

Tot mijn verbazing is Nokia nu nog slechts gewaardeerd op zo’n 10 keer de winst van 2009. Waar is alle hyperwaardering gebleven die we zo lang in dit fonds zagen?

Is Nokia minder telefoons aan het verkopen, zijn de Nokia modellen ineens niet meer interessant?

Januari 2000 stonden de aandelen bijna 100% hoger. De K/W van toen weet ik niet meer, maar neemt u van mij aan dat beleggers indertijd een heftige premie wilden betalen voor dit bedrijf. Die overdrijving is beleggers duur komen te staan. Nokia was als bedrijf echter één van de winnaars en acht jaar na de ineenstorting van de Internet/tech bubble zien we nog altijd een koers die 50% lager dan de top ligt.

Echter overdrijven beleggers op dit moment de andere kant op. Nokia is een ijzersterk merk en een prachtig bedrijf. Een waardering op 10 keer de winst houdt rekening met een wel heel donker scenario. Het aandeel past niet in de BeursAccent strategie, maar het zou in kwaliteitsportefeuilles die zich richten op sterke merken, niet misstaan.

Marktbeeld

Gisteren weer goed nieuws voor alle BeursAccent abonnees. Wederom was er een positie die de 100% winst wist te bereiken, waarna we gisteren de investering terug hebben genomen. De overige aandelen zijn nu gratis in portefeuille. Met een huidige K/W van 10,6 zijn de aandelen nog altijd niet duur. Vandaar dat we de rest van de aandelen graag aanhouden.

- Binnen de ABNAMRO gelederen zullen ze niet blij zijn. Waarschijnlijk gaat alleen RBS zo’n 7000 banen schrappen en dan vooral uit de ABNAMRO hoek. Iedereen die overgekomen is van ABNAMRO is bij RBS aangeschoten wild.

- De staat Californië gaat de ratingbureaus aanklagen. Die bureaus hebben de laatste jaren de nu waardeloze leningen een prachtige, maar volkomen onterechte, hoge waardering meegegeven en waren er dus mede oorzaak van dat heel die bubble is ontstaan en gebarsten.

- Ik ben gisteren even naar Brussel gereden. Ik kan nu beamen dat ook in België de bedrijvigheid nog altijd enorm is. Opvallend is het enorme aantal Poolse trucks dat er nu op de Belgische snelwegen rijdt. Wat dat betreft is Nederland niet meer Europa’s vervoersland nummer één.

Het nadeel van die Poolse trucks is dat ze gemiddeld wel iets ouder zijn en dus meer zullen vervuilen. Vervoer in het algemeen is door de Polen goedkoper geworden en dat is voor de economie van Europa weer positief. De hogere brandstofkosten zijn immers deels gecompenseerd door goedkopere truckers. Mogelijk dat we daarom ook nog altijd relatief weinig last hebben van de dure olie en benzine.

- Opvallend is dat Tele Atlas na al die jaren nog altijd niet ieder kwartaal winstgevend is. Het bedrijf maakte net een nettoverlies over het eerste kwartaal bekend van 14,5 miljoen euro. Het gaat slechter dan verwacht bij het bedrijf. De verwachtingen over 2008 zijn dan ook verlaagd. Ze verwachten nu een omzet van 335 miljoen, terwijl dat eerst een omzet tussen 375 en 385 miljoen was.

Zonnecel Industrie, blijvend interessant door steeds hogere olieprijs

Sinds de Amerikaanse regering op 21 augustus 2006 de SB-1 Energy Dividend Act bekrachtigde is er een ware rage ontstaan zowel bij particulieren als industrie om zonnepanelen te installeren om zo de elektriciteit rekening te verminderen. Het mooie nieuws is dat op 10 april jl de Amerikaanse senaat de Housing Bill heeft aangenomen die een extra jaar verlenging geeft op de Alternatieve Energie productie tax credit.

Doch tevens een volle 8 jaar verlenging in zich heeft van de zonne energie belasting kredieten. Wereldwijd zijn aandelen van zonnecel producenten door de grote vraag naar deze vorm van alternatieve energie flink gestegen. Wat weinigen weten is dat de bedrijven die zonnepanelen installeren een veel hogere marge kennen dan de producenten van de zonnecellen zelf. Akeena Solar (Nasdaq:AKNS) is zo’n installatie bedrijf, v.n.l. werkzaam in Californië (59 miljoen inwoners) dat naast de SB-1 wet ook nog eens profiteert van een Californische energie wet om 1 miljoen zonnedaken te bouwen met subsidie van de lokale regering.

Daarbij heeft Akeena Solar, tot nu toe een relatief klein bedrijf, een zeer efficiënt gestandaardiseerd installatie proces ontwikkeld, enig in zijn soort. Het bedrijf maakt de hoogste winstmarge van enig zone energie bedrijf in de wereld. AKNS staat sinds september 2007 op de Nasdaq genoteerd na eerst een notering te hebben gehad op de Over the Counter beurs (OTC). AKNS heeft zijn werkterrein op de grootste zonnecel markten in de VS nl in Californië ,New York, Conneticut en New Jersey.

Insiders bezitten 44% van de aandelen (12 miljoen), hetgeen de hoge interesse en waardering aangeeft. Circa 15 miljoen aandelen zijn vrij verhandelbaar, waarvan slechts 4% door Institutionele beleggers. De verwachting is dat dit percentage aanzienlijk zal gaan stijgen als het winstpotentieel van AKNS in de cijfers tot uiting gaat komen. Sinds korte tijd zijn ook grote bedrijven als Fedex, Staples, Johnson and Johnson, Toyota, Macy’s, Lowe’s, Walmart en zelfs het Amerikaanse Ministerie van Defensie op grote schaal hun gebouwen aan het voorzien van zonnepanelen om te besparen op de elektra rekening( niet vanwege de verminderde CO2 emissie gedachte).

Dit zal zich is de verwachting als een olievlek gaan uitbreiden als men eenmaal inziet wat de besparingen kunnen zijn. Akeena Solar staat op het punt van uitbreken nadat 2007 een overgangs jaar was met een omzetgroei van 135% en een bedrijf dat zijn organisatie moest vergroten om zich aan te passen aan de enorme vraag naar zijn diensten. In november 2007 bracht AKNS via een onderhandse plaatsing $26 miljoen binnen om de uitbreidingen voor 2008 te bekostigen. In verschillende nieuwe gebieden in de VS werden nieuwe kantoren geopend en in december werd de kredietlijn bij de banken vergroot van $7,5 naar $25 miljoen.

In januari 2008 tekende AKNS een licentie overeenkomst met Suntech Power Holdings voor de distributie van state of the art Andalay zonnepanelen in Europa, Japan en Australië. In maart 2008 werd een strategisch partnerschap aangegaan met Kyocera om Andalay zonnepanelen te produceren (Kyocera is de grootste producent ter wereld). Omzet AKNS 4de kwartaal 2007 was $10,3 miljoen (toename 130% t.o.v. de $4,5 miljoen van 2006) met een totaal van 1316 kilowatt aan geïnstalleerd vermogen (1005 KW in 2006). Het bedrijf maakte in 2007 nog een verlies van $4,5 miljoen (-$0,18) en hoopt ondanks de enorme groeistuip in 2008 breakeven te draaien om in 2009 winstgevend te worden.

Koers AKNS was 25 april $6,33, laatste jaar koers hoog $16,80 en laag $2,97. Er zijn 28,39 miljoen aandelen in omloop.

AKNS is een aandeel om bij voorkeur onder de $7 aan te schaffen en weg te leggen.

Analyses

AEX Gisteren uiteindelijk een aardige dag voor de AEX, maar geen uitbundig feest. Opvallend is en blijft het feit dat de beurs zo mooi blijft liggen terwijl in het nieuws crisis na crisis zich opdient. Denk aan recordolieprijzen, een dollar die nabij het dieptepunt staat, voedselprijzen die door het dak gaan, stakingen die in verschillende sectoren de kop opsteken en CEO’s die maar blijven graaien, ondanks hun belabberde performance. Dat laatste is en blijft ook een crisis omdat deze wanpresteerders een voorbeeldfunctie hebben. Wat ze zeggen is, doe maar asociaal, doen wij ook. Hoe dan ook de AEX stijgt tegen alle problemen in.

Tomtom Er is een klein herstel te zien en daarbij weer koopsignalen in de indicatoren. Vooralsnog echter geen bevestiging van de trendkeer, dus ik blijf hier nog vanaf. De koers is nog slechts te vinden rond de 23. Dat was in december 2007 nog meer dan 60. Heel de navigatiemarkt is fantastisch, maar beleggers en Tomtom liepen te ver op het mooie liedje vooruit.

RDS Het bedrijf maakte vandaag bekend maar liefst 9 miljard te hebben verdiend in het eerste kwartaal. Alweer een nieuw record. In de grafiek nu verkoopsignalen vanuit RSI en Stochastic. Moet je nu een aandeel als RDS hebben?

- Niet als we naar de performance kijken. Dit aandeel stond tien jaar geleden op 26. Nu staan we op 24,7. Ze maken al jaren recordwinsten, maar dat doen ze vanuit de waarde die al in het bedrijf zat. Het bedrijf wordt als het ware uitgehold. Dat zien beleggers ook en vandaar dat de recordwinsten niet leiden tot hogere koersen. De waarde van RDS is enorm, maar zoals ik al vaker schreef, de verkeerde topmensen zitten aan het roer. Er zitten nu in feite bankiers en er zouden ondernemers moeten zitten. Het is onbegrijpelijk dat aandeelhouders deze gang van zaken nog altijd pikken.

Ik ben bewust geen belegger in RDS meer en koos daarentegen voor Chinese oliemaatschappijen. Eén daarvan stond gisteren voor mij op 120% winst. Dat aandeel heb ik net iets meer dan een jaar in bezit. RDS deed in dat jaar ongeveer -10%. Dat was voor het bedrijf een recordjaar en de top profiteerde maximaal. Beleggers echter niet, want de winst komt uit het bedrijf, niet uit extra bedrijvigheid.